第三，合規(guī)風(fēng)險。合規(guī)風(fēng)險既不同于經(jīng)營風(fēng)險，也不同于財務(wù)風(fēng)險，是指企業(yè)因?yàn)樵诮?jīng)營中存在違法違規(guī)乃至犯罪行為，而遭受行政監(jiān)管部門處罰和司法機(jī)關(guān)刑事追究的風(fēng)險。合規(guī)風(fēng)險可以分為兩大類，第一類是企業(yè)因違法違規(guī)行為受到行政監(jiān)管部門調(diào)查、處罰的監(jiān)管合規(guī)風(fēng)險，如美國財政部、商務(wù)部、證交會等行政監(jiān)管部門作出的行政處罰、達(dá)成的行政和解，以及由此引發(fā)的合規(guī)風(fēng)險，就是源于監(jiān)管合規(guī)風(fēng)險。
該風(fēng)險對企業(yè)產(chǎn)生的最大影響不是罰款本身，而是隨之而來的經(jīng)營資格的剝奪，這會給企業(yè)帶來經(jīng)濟(jì)損失、商業(yè)交易資格損失、聲譽(yù)損失等三重?fù)p失，由此引發(fā)的雪崩效應(yīng)最終使企業(yè)難以承受。合規(guī)風(fēng)險的第二大類型是企業(yè)由于受到起訴而被定罪量刑的風(fēng)險。
企業(yè)一旦受到刑事追究，損失同樣是多重的：一方面，企業(yè)因?yàn)楸欢ㄗ锒鴨适Я寺曌u(yù)，無法獲得貸款，也不再有客戶愿意與其進(jìn)行交易；另一方面，企業(yè)上市資格會被剝奪，難以再有發(fā)展機(jī)會。在美國和歐洲多國的司法實(shí)踐中，行政處罰和刑罰連帶進(jìn)行，這意味著企業(yè)一旦被定罪，除了被判處罰金以外，行政處罰中連帶的剝奪經(jīng)營資格的處罰會隨之而來，甚至達(dá)到附加刑的效果。
我國諸多合規(guī)指引中，給合規(guī)風(fēng)險所下的定義都是因違反法律法規(guī)所可能遭受法律制裁、監(jiān)管處罰、重大財務(wù)損失和聲譽(yù)、商業(yè)機(jī)會的損失等方面的風(fēng)險。所以合規(guī)風(fēng)險不僅包括被行政處罰或被刑事追究的風(fēng)險，還會帶來聲譽(yù)以及商業(yè)機(jī)會的損失。
可見，合規(guī)風(fēng)險作為與經(jīng)營風(fēng)險、財務(wù)風(fēng)險并列的三大公司治理風(fēng)險之一，具有獨(dú)立的概念內(nèi)涵和結(jié)構(gòu)體系。當(dāng)然，還有人將合規(guī)風(fēng)險與法律風(fēng)險混同，認(rèn)為合規(guī)風(fēng)險就是所謂的法律風(fēng)險，對此應(yīng)予以澄清。其實(shí)，合規(guī)風(fēng)險不同于法律風(fēng)險，后者是一個廣義的概念，企業(yè)的行為違反任何一部法律規(guī)定所可能遭受的后果都可以歸入法律風(fēng)險，所涉范圍十分寬泛。
法律風(fēng)險可分為三大類型：第一類是企業(yè)違法違規(guī)帶來的風(fēng)險。第二類是由于國家法律制度變化給企業(yè)帶來的不可抗力的損失，這與企業(yè)本身無關(guān)，屬于法律制度的修改變革給營商環(huán)境造成的后果。第三類是由于商業(yè)合作伙伴違規(guī)給公司造成的損失。如所謂“合同風(fēng)險”“被害的風(fēng)險”等都不是合規(guī)風(fēng)險，但屬于法律風(fēng)險，而在公司治理中可以歸入經(jīng)營風(fēng)險的范疇，公司中最初設(shè)立法務(wù)部的目的就是為了防控經(jīng)營類的法律風(fēng)險。
因此，合規(guī)風(fēng)險和法律風(fēng)險有所交叉，企業(yè)所面臨的違反行政監(jiān)管法規(guī)或違反刑法所遭遇的特定法律風(fēng)險，才是合規(guī)風(fēng)險；使公司免予承擔(dān)行政責(zé)任和刑事責(zé)任的企業(yè)管理方式，才是合規(guī)治理。
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