拉美貿(mào)易正在放緩，甚至可能會(huì)急劇減少。由于俄烏沖突導(dǎo)致大宗商品價(jià)格飆升，拉美出口收入在2022年初至中期出現(xiàn)激增，但自2022年底以來(lái)，隨著大宗商品價(jià)格下降，出口表現(xiàn)有所減弱。最新數(shù)據(jù)顯示，在拉美的許多主要經(jīng)濟(jì)體，出口收入同比下降。
出口收入的下降主要是由于價(jià)格而非數(shù)量。包括石油、天然氣、銅、小麥、玉米和大豆在內(nèi)，拉美(特別是南美洲)出口的所有關(guān)鍵大宗商品的價(jià)格都在不同程度上從俄烏沖突爆發(fā)最初導(dǎo)致的價(jià)格飆升中回落。
數(shù)量仍在發(fā)揮作用。最明顯的例子是全球主要軟商品出口國(guó)阿根廷正處于一場(chǎng)毀滅性的干旱之中，這將導(dǎo)致今年的農(nóng)業(yè)出口量大幅下降。與此形成鮮明對(duì)比的是，鄰國(guó)巴西的氣候條件要好得多(對(duì)農(nóng)業(yè)部門(mén)的政策也更好)，導(dǎo)致今年的農(nóng)業(yè)收成再創(chuàng)紀(jì)錄。這些趨勢(shì)在最新的數(shù)據(jù)中有明顯表現(xiàn)：阿根廷5月份出口收入同比下降了近25%(未來(lái)幾個(gè)月還將進(jìn)一步下降)，但巴西的出口收入同比增長(zhǎng)了10%以上——考慮到最近商品價(jià)格的下降，這是一個(gè)非常穩(wěn)健的結(jié)果。
巴西并不是該地區(qū)唯一一個(gè)在面對(duì)大宗商品價(jià)格下跌時(shí)表現(xiàn)出韌性的國(guó)家。墨西哥也比該地區(qū)的許多國(guó)家表現(xiàn)得更好。首先，盡管墨西哥仍是主要的石油生產(chǎn)國(guó)，但它對(duì)大宗商品出口的依賴(lài)程度低于南美國(guó)家，因?yàn)樗某隹诨@子更多地集中在面向美國(guó)的制成品上。在美國(guó)需求強(qiáng)勁的情況下(盡管美國(guó)經(jīng)濟(jì)放緩)，墨西哥的出口收入保持良好。墨西哥增長(zhǎng)比2022年有所放緩。截至2023年5月，盡管油價(jià)下跌，墨西哥出口收入同比仍然正增長(zhǎng)。墨西哥作為近岸相關(guān)投資(通常是對(duì)美國(guó)的出口)目的地的吸引力日益增強(qiáng)，這也將提振該國(guó)的貿(mào)易前景。墨西哥在美國(guó)的市場(chǎng)份額顯然正在增加。過(guò)去兩年，墨西哥在美國(guó)進(jìn)口總額中的份額在2023年初達(dá)到16%的歷史峰值。
出口前景不同，整體貿(mào)易平衡的趨勢(shì)也不同。墨西哥有相當(dāng)大的貿(mào)易逆差，但在過(guò)去一年逆差有所縮小；巴西已將盈余再次擴(kuò)大。在該地區(qū)的其他國(guó)家，阿根廷對(duì)出口收入下降的感受最為強(qiáng)烈，該國(guó)不斷擴(kuò)大的貿(mào)易赤字，加上缺乏獲得外部融資的渠道，使該國(guó)正面臨著更加消極的經(jīng)濟(jì)前景。在該地區(qū)的其他大型經(jīng)濟(jì)體，如哥倫比亞、智利和秘魯，出口下降的負(fù)面影響隨著進(jìn)口同期下降而有所抑制。進(jìn)口下降反映了兩個(gè)結(jié)果：進(jìn)口價(jià)格的下降(進(jìn)口價(jià)格的下降阻止了貿(mào)易條件的急劇惡化)以及經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的疲軟。該地區(qū)部分國(guó)家2023年初至中期出現(xiàn)了活動(dòng)回升的跡象，但在哥倫比亞、智利和秘魯，最近幾個(gè)月卻出現(xiàn)了持續(xù)疲軟的跡象。
展望未來(lái)，低于預(yù)期的大宗商品出口形勢(shì)有可能影響該地區(qū)的增長(zhǎng)前景，因?yàn)檫@將拖累企業(yè)和財(cái)政收入，并減緩該地區(qū)自2022年實(shí)現(xiàn)的外國(guó)投資繁榮。盡管如此，EIU的大宗商品價(jià)格預(yù)測(cè)表明，全球價(jià)格前景將為2014-2019年大宗商品繁榮后的”蕭條”時(shí)期提供更大的支持。在絕大多數(shù)情況下，這將防止在未來(lái)一年出現(xiàn)重大的國(guó)際收支困難。隨著全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，世界貨物貿(mào)易(數(shù)量)的增長(zhǎng)將在2024年上升至3.2%。大多數(shù)主要經(jīng)濟(jì)體(阿根廷除外)都享有充足的外匯儲(chǔ)備作為緩沖，并擁有靈活的匯率制度，這有助于削弱國(guó)際形勢(shì)的波動(dòng)。
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