■ 2024 年 7 月MSCI新加坡自由指數(shù)收于318.05點(diǎn)，環(huán)比上升4.85點(diǎn) (+1.55%) 。
■ 2024 年 6 月新加坡非石油國內(nèi)出口 (NODX) 意外下跌；新加坡金融管理局維持貨幣政策不變。
■ 我們把MSCI新加坡自由指數(shù)于 2024 年末的目標(biāo)水平維持于 313.35 點(diǎn)，此乃基于 14 倍的 2024 財(cái)年市盈率計(jì)算。
2024 年 6 月新加坡非石油國內(nèi)出口 (NODX) 意外下跌；新加坡金融管理局維持貨幣政策不變
2024 年 7 月MSCI新加坡自由指數(shù)收于318.05點(diǎn)，環(huán)比上升4.85點(diǎn) (+1.55%) 。由于電子產(chǎn)品出口（同比減少9.5%）和非電子產(chǎn)品出口（同比減少8.5%）有所減少，2024 年6 月新加坡非石油國內(nèi)出口(NODX) 同比下降8.7%，低于彭博社一致預(yù)期的同比下降1.3%。電子產(chǎn)品出口減少是由于電信設(shè)備（同比減少50.5%）、磁盤媒體產(chǎn)品（同比減少25.4%）和集成電路部件（同比減少23.9%）出口減少所致；而非電子產(chǎn)品出口減少是由于電路裝置（同比減少23.7%）和電氣機(jī)械（同比減少26.2%）出口減少所致，盡管石化產(chǎn)品（同比增加14.1%）和制藥產(chǎn)品（同比增加6.7%）有所改善亦然。新加坡金融管理局在預(yù)定的貨幣政策聲明中表示維持新元名義有效匯率（S$NEER）不變；我們的經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為新加坡金融管理局采取鴿派立場(chǎng)，理由是通脹增長前景較弱和產(chǎn)出缺口為負(fù)。根據(jù)市區(qū)重建局 2024 年 6 月的數(shù)據(jù)，新私人住宅的銷量增加 3%，但同比下跌 18%。根據(jù)新加坡房地產(chǎn)聯(lián)合交易網(wǎng)的數(shù)據(jù)， 2024 年 6 月轉(zhuǎn)售公寓的成交量環(huán)比下跌 29.9%（同比下跌 5.2%），但價(jià)格則環(huán)比上升 0.2%（同比上升 4.3%）。
市場(chǎng)流向和觀點(diǎn)
2024 年 7 月跑贏大市的板塊是工業(yè)、房地產(chǎn)和金融，而零售、運(yùn)輸和公用事業(yè)則跑輸大市。在MSCI新加坡自由指數(shù)成份股中，領(lǐng)漲者為海庭（盈利指引正面）、新電信（勝出訴訟）和凱德騰飛房地產(chǎn)信托（擬議的監(jiān)管變更）；而跌幅最大的是冬海集團(tuán)（遭其他經(jīng)紀(jì)商下調(diào)評(píng)級(jí)）、GRAB 和怡和合發(fā)。在中大盤股方面，表現(xiàn)最好的是新翔集團(tuán)（前景有所改善）和星獅集團(tuán)，跌幅居前的是華聯(lián)企業(yè)（盈利警告）、DFI零售集團(tuán)和萊佛士醫(yī)療集團(tuán)（業(yè)績不佳）。在前四周，機(jī)構(gòu)投資者是凈買家；其資金流入電信、金融和科技股，流出周期消費(fèi)品、公用事業(yè)和非周期消費(fèi)品。同期，散戶投資者是凈賣家，其流出電信、金融和房地產(chǎn)投資信托，買入周期消費(fèi)品、公用事業(yè)和非周期消費(fèi)品。
企業(yè)新聞
安聯(lián)以每股40.58新元的價(jià)格提出收購英康保險(xiǎn)大多數(shù)股權(quán) (51%)。GRAB US 與得運(yùn)德士的收購談判已終止，原因是新加坡競爭與消費(fèi)者委員會(huì)指出收購成功將大幅減少競爭，并要求雙方針對(duì)所提出的疑慮提供解決方案。星獅集團(tuán)、星獅地產(chǎn)和泰國釀酒正在進(jìn)行互換股份，以使泰國釀酒成為一家純粹的餐飲企業(yè)。
不容錯(cuò)過的研究報(bào)告
我們針對(duì)康福德高已發(fā)出一份 Alpha 系列公司報(bào)告。我們認(rèn)為工黨贏得英國大選預(yù)示著更多的巴士投標(biāo)機(jī)會(huì)，未來五年每年將有價(jià)值約 12 億至 14 億英鎊的合約放出。相應(yīng)地，我們預(yù)測(cè)康福德高在英國的息稅前利潤 (EBIT) 在 2024/2025財(cái)年將每年增加至少 1,500 萬新元。
技術(shù)角度
MSCI 新加坡指數(shù)于 312.00 點(diǎn)強(qiáng)勁反彈后，已提前超越我們的長期目標(biāo) 322.00 點(diǎn)（請(qǐng)見我們于 2024 年 6 月 30 日發(fā)布的策略報(bào)告）。盡管指數(shù)自2023 年12 月的低點(diǎn) (268.72 點(diǎn)) 反彈以來一直保持過去6 個(gè)月的上行趨勢(shì)完好，但在2024 年7 月12 日升至328.00 點(diǎn)的高點(diǎn)后，指數(shù)近期的看漲勢(shì)頭已有所放緩。近期的看跌旗形指標(biāo)（請(qǐng)見圖 1 對(duì)應(yīng) 7 月底的紅色陰影小區(qū)域）顯示指數(shù)可能會(huì)繼續(xù)下行；因此，MSCI 新加坡指數(shù)在恢復(fù)上行前可能會(huì)進(jìn)一步向 308.00 點(diǎn)至 312.00 點(diǎn)的支撐區(qū)域修正。不過，只要指數(shù)的上升趨勢(shì)線維持不變，我們的長期目標(biāo)維持在 345.00 點(diǎn)。
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