■ 2024年8月MSCI新加坡自由指數(shù)收于320.2點(diǎn)，環(huán)比上升1.86點(diǎn)(+0.58%) 。
■ 隨著通脹降溫，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)利好，貨幣政策有望放寬。我們對(duì)MSCI新加坡自由指數(shù)于2024年末的目標(biāo)水平維持于329.5點(diǎn)。
經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)利好，貨幣政策有望進(jìn)一步放寬
2024年8月，MSCI新加坡自由指數(shù)收于320.2點(diǎn)，盡管全球股市于8月初下跌，但由于日元套利交易平倉，該指數(shù)仍環(huán)比上漲1.86點(diǎn) (+0.58%)。新加坡7月非石油國內(nèi)出口(NODX)同比增長(zhǎng)15.7%（6月：-8.8%），高于彭博社預(yù)期。電子產(chǎn)品出口同比增長(zhǎng)15.7%，主要推動(dòng)因素包括磁盤媒體產(chǎn)品（同比增長(zhǎng)113.2%）、個(gè)人電腦（同比增長(zhǎng)67%）和集成電路部件（同比增長(zhǎng)13%）。非電子產(chǎn)品出口增長(zhǎng)15.5%，主要推動(dòng)因素包括非貨幣黃金（同比增長(zhǎng) 269.3%）、石化產(chǎn)品（同比增長(zhǎng) 28.1%）和專用機(jī)械（同比增長(zhǎng) 8%）的增長(zhǎng)。新加坡7月的總體通脹率保持平穩(wěn)，同比增長(zhǎng)2.4%，核心通脹率則降至2.5%（6月2.9%），均低于彭博社的預(yù)期，原因?yàn)樗行袠I(yè)的通脹率均有下降。我們的經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)，通脹放緩將促使新加坡金融管理局在預(yù)定于10月的會(huì)議上放松貨幣政策，降低新元名義有效匯率（S$NEER）斜率的陡度。根據(jù)新加坡市區(qū)重建局(URA)的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，隨著新的大眾市場(chǎng)項(xiàng)目的推出，7月私人住宅銷售額環(huán)比飆升250%（同比下降60%）。根據(jù)新加坡房地產(chǎn)交易所(SRX)的數(shù)據(jù)，7月公寓租賃量環(huán)比增長(zhǎng)35.1%（同比增長(zhǎng)11.4%），而價(jià)格環(huán)比上漲0.9%（同比下降5%）。自8月20日開始，新加坡政府將建屋局住房貸款的貸款價(jià)值比從80%下調(diào)至75%。因此，我們預(yù)計(jì)，建屋局的房屋交易量和轉(zhuǎn)售價(jià)格在短期內(nèi)將略有下滑。
2024 年第二季度業(yè)績(jī)，市場(chǎng)動(dòng)向，及影響因素
隨著2024年第二季度業(yè)績(jī)結(jié)束公布，預(yù)期正負(fù)意外比率為0.65（13條高于預(yù)期，26條符合預(yù)期，20條低于預(yù)期）。本季度中，資本貨物和金融業(yè)的表現(xiàn)高于預(yù)期，而科技制造業(yè)和房地產(chǎn)業(yè)則令人失望。8月中，表現(xiàn)優(yōu)異的行業(yè)為通信、零售和公共設(shè)施，而運(yùn)輸、消費(fèi)者服務(wù)和資本貨物則表現(xiàn)不佳。在MSCI新加坡自由指數(shù)成份股中，領(lǐng)漲者為冬海集團(tuán)（業(yè)績(jī)）、新加坡交易所集團(tuán)（固定收益業(yè)務(wù)走強(qiáng)）和凱德騰飛房地產(chǎn)信托（續(xù)約租金上漲），而跌幅最大的是新加坡航空、吉寶企業(yè)（兩者均為業(yè)績(jī)）和云頂新加坡（旅游業(yè)復(fù)蘇停滯不前）。在中大盤股方面，表現(xiàn)最好的是金光置地公司（業(yè)績(jī)）和銀湖寰宇（私有化要約），而海庭（高峰期拋售）則表現(xiàn)不佳。在前四周中，機(jī)構(gòu)投資者作為凈賣家，從金融和工業(yè)行業(yè)撤出大量資金，同時(shí)投入在電信行業(yè)及房地產(chǎn)投資信托基金。散戶投資者們則在同一時(shí)期作為凈買家，與機(jī)構(gòu)資金的持倉活動(dòng)相反。
企業(yè)新聞
吉寶基礎(chǔ)設(shè)施信托正通過私募配股籌集2億新元。首鑄集團(tuán)提議發(fā)行可放棄、非包銷的永久性可轉(zhuǎn)換資本證券配股（年利率4.85%），以籌集2.838 億新元。ESR房地產(chǎn)投資信托基金已發(fā)行1億新元永久資本證券，利率為6%。
不容錯(cuò)過的研究報(bào)告
我們發(fā)布對(duì)新翔集團(tuán)的“高度信心”報(bào)告，將其2025 / 26 / 27財(cái)年的盈利預(yù)期相對(duì)上調(diào) 88.1% / 24.7% / 0.6%，出發(fā)點(diǎn)為其新簽訂的中標(biāo)合同及全球航空貨運(yùn)的需求復(fù)蘇。我們將對(duì)其的目標(biāo)股價(jià)上調(diào)至4.10新元。
技術(shù)角度
如預(yù)期，MSCI新加坡指數(shù)在24年8月1日至4日確認(rèn)看跌拋售，并跌破了位于308.00點(diǎn)的支撐位（詳見我們于24年7月31日發(fā)布的戰(zhàn)略報(bào)告）。盡管拋售力度很大，但該指數(shù)仍成功從292.00點(diǎn)的關(guān)鍵支撐位回升。目前，MSCI新加坡指數(shù)正在位于318.71點(diǎn)的阻力點(diǎn)附近盤整，從勢(shì)頭來看，該指數(shù)可能突破阻力并升至321.10點(diǎn)，繼而回調(diào)至位于308.00-312.00點(diǎn)的支撐區(qū)域，然后嘗試再次上漲。當(dāng)下投資者情緒中性，略微傾向于股看漲。
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