在奧密克戎變異毒株蔓延風險日益增大的背景下，泰國銀行貨幣政策委員會12月22日議息會議決定維持政策利率于0.5％不變，同時調(diào)整了2021年和2022年經(jīng)濟增長預測和通貨膨脹預測。
泰國央行的聲明指出，泰國經(jīng)濟趨向持續(xù)復蘇，同時總體通貨膨脹短期上升，主要源于能源價格上漲。同時，仍須跟蹤作為下一階段經(jīng)濟主要風險的奧密克戎變異毒株的蔓延，尚須跟蹤全球通貨膨脹走勢及其傳遞效應。泰國央行認為持續(xù)實施寬松貨幣政策加上持續(xù)的財政和貨幣措施將有利于支持經(jīng)濟增長。
開泰研究中心對泰國央行的決定和聲明進行了分析解讀如下：
在奧密克戎變異毒株蔓延的情況下，世界許多國家尤其是美國和歐洲正面臨新冠確診病例數(shù)量急劇增加的問題，導致多國再次宣布增加旅行限制和保持社交距離措施。因此而增大的風險可能導致入境泰國的國際游客人數(shù)少于預期，并可能影響消費者信心并導致經(jīng)濟活動再次停滯。
考慮到上述各種風險因素，泰國央行作出將政策利率維持在0.5%不變，以支持對泰國經(jīng)濟的復蘇。相對于通貨膨脹壓力，泰國銀行貨幣政策委員會更重視經(jīng)濟風險，認為雖然泰國通脹將隨全球通脹趨勢上升，但預測泰國通脹水平仍將保持在貨幣政策委員會的目標范圍內(nèi)。
本次貨幣政策會議還公布了經(jīng)濟和通貨膨脹預測。在2021年第三季度國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）好于預期且今年入境的國際游客人數(shù)超過預期后，泰國銀行將2021 年的經(jīng)濟增長預測從先前預測的0.7%上調(diào)至0.9%，同時因風險增大而將明年的經(jīng)濟增長預測從先前預測的3.9%下調(diào)為3.4%。泰國銀行貨幣政策委員會已在一定程度上考慮來自奧密克戎變異毒株的風險因素。通貨膨脹方面，由于供應鏈瓶頸問題，世界通貨膨脹趨于在今后一段時間仍處于高水平，因此泰國銀行將2021年通脹預測從1.0%上調(diào)至1.2%，將2022年通脹預測從1.4%上調(diào)為1.7%。
不過，開泰研究中心認為，如果美聯(lián)儲以比先前信號所預示的速度更快加息，將導致泰銖面臨比先預測更大的貶值壓力，使泰國央行將在明年上半年在是否加息問題上面臨更大壓力。此外，尚需跟蹤奧密克戎變異毒株疫情對泰國旅游業(yè)和經(jīng)常項目余額的影響，這是可能造成泰銖貶值的另一壓力因素。
此外，全球各國央行已開始釋出收緊貨幣政策和上調(diào)政策利率以減輕通脹壓力的信號。市場已從12月14-15日美聯(lián)儲貨幣政策會議的結果已知曉美聯(lián)儲明年加息三次的計劃。但是，如果美聯(lián)儲繼續(xù)面臨極大的通脹壓力并有必要考慮加息力度超過先前信號的預示，可能成為刺激資本從泰國流出而導致泰銖進一步貶值的因素，尤其是在明年上半年。預料如果美國貨幣政策有任何變化，美聯(lián)儲可能提前尤其可能在量化寬松結束之前的2022年3月的美聯(lián)儲會議上釋出信號。
因此，開泰研究中心認為，在奧密克戎變異毒株蔓延風險增大情況下，仍需跟蹤泰國旅游業(yè)和經(jīng)常項目余額趨勢。如果旅游業(yè)強勁復蘇，經(jīng)常項目余額增加，將支持泰銖走強。相反，如果泰國旅游業(yè)和經(jīng)濟受奧密克戎變異毒株蔓延的嚴重影響，經(jīng)常項目余額將弱于預期并可能成為迫使泰銖進一步貶值的壓力因素，加上美聯(lián)儲加息力度超過先前信號預示，資本將流出泰國，泰國央行在實施貨幣政策方面將面臨更多挑戰(zhàn)，不得不在支持經(jīng)濟復蘇和維持泰銖穩(wěn)定之間權衡利弊作出選擇：如果貨幣政策委員會考慮保持低利率以支持經(jīng)濟復蘇，泰銖貶值將增加進口商品的成本而進一步加快通脹，從而影響消費者的購買力；相反，如果貨幣政策委員會為維持泰銖匯率和通脹處于合理水平而選擇加息，反過來將進一步給需求和經(jīng)濟增長帶來壓力。對于央行而言，這將是極為艱難的選擇。
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