開泰銀行經濟和資本市場研究部主管郭實·信拉巴猜（Kobsit Silpachai）指出，2022年全球經濟形勢趨向復蘇，但仍存在諸多風險因素，包括去年的老問題和今年的新問題，全球經濟復蘇依然脆弱。泰國經濟不僅面臨對世界經濟依賴度高的挑戰(zhàn)，本身也存在長期結構性問題。開泰銀行預測，2022年泰國經濟增長率區(qū)間為2.8%-3.7%。
今年泰國經濟增長的主要支持因素是出口保持增長，旅游業(yè)開始復蘇，政府繼續(xù)推進基礎設施投資以及推出“各付一半”、購物退稅等各種刺激消費措施來拉動內需。不過，由于去年增長近15%的高基數(shù)，今年出口總值預測僅增長 3%-4%。旅游業(yè)雖然尚未完全恢復，但泰國的旅游業(yè)勞動力市場比較大，預計將成為經濟復蘇的另一主要動力，但仍需觀察重新實施免隔離（Test and Go）入境措施能在多大程度上幫助旅游業(yè)復蘇。目前奧密克戎變異毒株雖然傳播快，但癥狀較輕，加上泰國疫苗接種率已覆蓋70%的人口，政府不打算采取封鎖或限制經濟活動的措施，因此對泰國經濟活動的影響仍在可控范圍內。
然而，泰國經濟仍無法恢復到疫情前水平，遠未達到需要調整貨幣政策的經濟過熱程度，因此預期泰國銀行（BOT）將全年維持政策利率不變。烏克蘭緊張局勢引發(fā)的油價飆升導致全球通脹加劇，但泰國通貨膨脹率仍處于1%-3%的目標區(qū)間內。國內豬肉價格上漲對通脹影響不大，但可能成為泰國經濟復蘇的障礙，因為消費者對消費支出更加謹慎。此外，公共債務高企成為阻礙央行提高政策利率的另一因素，因為加息將使政府債務負擔進一步增加。今年泰國公共債務占GDP比率已達64.8%，接近上調后的GDP的70%的上限。
開泰銀行預測，2022年底，泰銖兌美元匯率處于32-32.5泰銖兌1美元的水平。去年泰銖幾乎是本區(qū)域內貶值幅度最大的貨幣，今年泰國趨于升值，部分原因是泰國新冠肺炎疫情好轉，加上旅游業(yè)復蘇使經常項目余額從去年的赤字轉為盈余。不過，今年上半年泰銖仍將隨受到美聯(lián)儲貨幣政策壓力的本區(qū)域貨幣的波動而波動。
開泰銀行預期今年美聯(lián)儲將加息四次，首次加息將在 3 月份，以測試仍處于復蘇階段的美國經濟的承受能力，因為過快加息會導致政府和私營部門的流動性問題。相信美國的高通脹只是暫時的，如果能夠解決生產鏈和電子零件短缺以及油價問題，美國的通脹應可緩解。然而，美聯(lián)儲加息而泰國則維持利率不變，將導致泰國和美國之間的利息差擴大，從而吸引更多資金從泰國流向美國。
一、2022年影響全球及泰國經濟的三大風險因素
1.新冠肺炎疫情仍在延續(xù)，目前奧密克戎變異毒株已蔓延全球，盡管其癥狀不太嚴重并趨于成為地方病，但新冠肺炎疫情蔓延仍被視為推動經濟發(fā)展的障礙。由于各國疫苗分配不均，許多地區(qū)無法全面恢復生產，導致制造業(yè)的不平等并影響經濟復蘇。
2.通貨膨脹加速，以至于既要控制通貨膨脹又要有效推動經濟增長的美聯(lián)儲在實施貨幣政策時面臨壓力。美聯(lián)儲先是通過縮減購債額度逐步推出量化寬松（QE）措施，然后在 2022 年內加息四次。
3.地緣政治緊張局勢，這是無法控制的風險因素。例如，烏克蘭危機如果進一步升級，可能導致西方國家對俄羅斯實施制裁。但是，當今世界各國相互依賴，如歐洲國家仍然依賴俄羅斯的自然資源。因此，相關各國如何制定應對此類問題的政策值得關注。
二、泰國經濟恢復到疫情前水平尚需時日
郭實表示，此前多家經濟研究機構預測泰國經濟可望在2023 年第一季度恢復疫情前水平。但如果從2019年泰國游客人數(shù)為4000萬人次而2023年預計為2000萬人次的情況來看，泰國經濟在2023年恢復到疫情前水平仍不太可能。
世界旅游組織（UNWTO）對全球旅游經營商看法的調查結果顯示，只有8%的受訪者預期旅游業(yè)將在2022年恢復正常，39%的受訪者預期為2023年，超過50%的受訪者預期2024年旅游業(yè)才會恢復正常。
“盡管未來每個國家都能夠應對新冠肺炎疫情，但大多數(shù)國家政府希望先恢復本國經濟，不希望資金流向其他國家，使國際游客數(shù)量仍受到多方面壓力因素。因此，斷言2023年泰國經濟完全復蘇仍為時過早，而恢復到新冠肺炎疫情爆發(fā)前水平可能要等到2024年，今明兩年政府部門必須采取行動解決各種經濟問題，以推動經濟早日復蘇?！惫鶎嵳f。
三、建議政府加快與高購買力國家訂立自由貿易協(xié)定（FTA）
郭實建議，為了加快吸引更多外商投資，政府應推動與高購買力國家簽署自由貿易協(xié)定（FTA）。泰國外交部、商務部等相關政府機構應加緊與高購買力國家開展自由貿易協(xié)定談判。簽訂自由貿易協(xié)定可減少稅收壁壘，提高泰國的競爭力，有利于吸引更多外商到泰國進行直接投資，建立生產基地，使泰國獲得技術轉移并增加國內就業(yè)機會，從而加快經濟復蘇。
四、必須著手解決家庭債務和人口老齡化等長期結構性問題
郭實表示，除了今年困擾泰國經濟的風險因素外，家庭債務問題是政府必須重視的長期問題，因為雖然目前泰國銀行（BOT）努力尋找多種解決方案，包括暫停償債措施、債務醫(yī)生措施等，但家庭債務水平仍高達GDP的 80%-90%，成為泰國民眾購買力恢復的一大障礙。
另一個經常被忽視的結構性問題就是泰國已邁入老齡社會，未來人口趨于減少，成為國內消費增長的制約因素，這從家樂福、伊勢丹（Isetan）、東急等大型跨國零售商相繼退出泰國市場中可見一斑。同時，人口老齡化問題也增加了政府部門必須在稅務收入下降的情況下分配更多預算來照顧退休人員的負擔，導致更高的預算赤字和公共債務。
為此政府試圖通過減稅鼓勵育齡人口生育，但效果有限，因為養(yǎng)育子女開支巨大。除了加大財政補助之外，政府應鼓勵民間部門設立托兒所，讓工作年齡人群既能工作又能養(yǎng)育年幼子女。
“泰國日益嚴重的另一個問題是勞動力短缺。我們清楚地看到，泰國的工業(yè)或建筑業(yè)如果沒有來自鄰國的勞動力簡直無法運行。因此，如果我們不從今天開始認真著手解決，這些結構性問題將日益根深蒂固。我們可以用降息等貨幣政策工具管理經濟，實施購物退稅計劃等財政政策來刺激經濟，但這些措施只能解決短期經濟問題，泰國政府和民間部門仍需要制定落實解決結構性問題的長期戰(zhàn)略。”郭實最后總結說。
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