開泰研究中心1月31日消息稱，2023年1月25日，泰國銀行貨幣政策委員會一致決定將政策利率從1.25%上調25個基點成為1.5%，與市場及開泰研究中心預期相符。
泰國央行認為，今年泰國經(jīng)濟趨向于持續(xù)復蘇，主要源于旅游業(yè)和民間消費受到中國游客回流推動而趨向良好增長。盡管今年出口趨于放緩，但明年有望隨全球經(jīng)濟前景改善恢復增長態(tài)勢。同時，今年泰國總體通貨膨脹率趨向回落，但核心通脹仍居高不下，而隨著經(jīng)濟復蘇來自需求側的通脹壓力也趨向增加。因此，循序漸進加息仍是符合泰國經(jīng)濟復蘇和通脹趨勢的方針。
泰國銀行貨幣政策委員會秘書長比迪在會議結束后的新聞發(fā)布會上表示，如果總體通脹走勢偏離預期方向，泰國央行將根據(jù)形勢變化調整加息幅度和時機。雖然通貨膨脹率如先前預期趨向逐漸回落，但預料核心通貨膨脹率仍將維持在高位一段時間，使總體通貨膨脹率要到2023年底才回歸1-3%的目標區(qū)間。因此，央行認為繼續(xù)循序漸進加息是符合泰國經(jīng)濟形勢的方針。
泰國政策利率走勢
來源：泰國央行（BOT）
比迪指出，央行的加息決定已評估企業(yè)和家庭部門可承受升息導致的債務負擔增加。央行發(fā)現(xiàn)近期商業(yè)銀行零售貸款利率（MRR）的上調低于以往，而最低貸款利率（MLR）的上調幅度則與以往相近。央行希望商業(yè)銀行循序漸進地向貸款客戶傳導成本，以兼顧脆弱群體，防止產(chǎn)生壞賬。
開泰研究中心認為，泰國央行仍面臨通貨膨脹率遠高于其制定的1-3%通脹目標的壓力，而泰國經(jīng)濟的持續(xù)復蘇是促使央行加息的因素。2022年12月泰國總體通貨膨脹率從11月的5.55%略微反彈至5.89%，核心通貨膨脹率也從上月的3.22%略微上升至3.23%，反映了仍處于高位的通貨膨脹壓力。
開泰研究中心預期，今年下半年泰國通貨膨脹率趨于逐漸下調至泰國銀行的1-3%目標區(qū)間，因為全球市場的大宗商品價格料將受到全球經(jīng)濟尤其是美國和歐元區(qū)經(jīng)濟放緩的壓力。盡管中國放寬新冠肺炎疫情控制措施和重開國門的速度快于預期成為支持大宗商品整體價格長期居高不下的因素，但不會導致大宗商品價格像在2022年俄烏戰(zhàn)爭爆發(fā)時般加速上漲。然而，中國全面重開國門的速度快于預期的因素將導致全球通脹率的放緩幅度低于預期，進而會導致泰國通脹率的下降幅度也隨之放緩。
泰國政策利率、通脹率和通脹目標
來源：開泰銀行
同時，泰國經(jīng)濟趨向持續(xù)復蘇，但可能是呈不平衡的K型復蘇。中國重開國門快于預期將對泰國旅游業(yè)和對中國出口產(chǎn)生正面影響，使與旅游和服務業(yè)相關的行業(yè)復蘇勢頭良好，而其他行業(yè)尤其是與出口相關的行業(yè)因受全球經(jīng)濟放緩的影響而仍然脆弱。此外，隨著泰國經(jīng)濟復蘇，如果美聯(lián)儲按其釋出的信號般放緩加息，美元的支撐因素將趨于減少，將使泰銖趨向升值，使泰國出口雪上加霜。
因此，開泰研究中心預測，泰國銀行貨幣政策委員會在2023年內還將加息一次，幅度為25個基點，時間可能在第一季度內，然后將政策利率維持在1.75%直到年底。不過，泰國央行的最終決定仍主要取決于當時的經(jīng)濟和通脹數(shù)據(jù)以及美聯(lián)儲等全球主要央行的政策利率方向。如果泰國通貨膨脹率保持在高位的時間超過預期，同時美聯(lián)儲繼續(xù)激進加息，勢必給央行貨幣政策帶來更大的壓力而導致加息幅度將大于預期。
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