克里斯·賈爾斯在倫敦
2021 年 12 月 6 日
金融市場(chǎng)的經(jīng)濟(jì)學(xué)家和交易員表示，新型冠狀病毒的 Omicron 變種增加了英格蘭銀行本月推遲加息的可能性。
分析師預(yù)計(jì)，英國(guó)央行貨幣政策委員會(huì)的大多數(shù)成員將在 12 月 16 日的會(huì)議上決定，他們需要更多時(shí)間來(lái)評(píng)估 Omicron 的影響，并將投票決定將利率維持在 0.1% 的歷史低位。
盡管商品和服務(wù)價(jià)格飆升，但央行在 11 月沒(méi)有加息，這讓市場(chǎng)感到意外，但經(jīng)濟(jì)學(xué)家們不確定英國(guó)央行可能會(huì)對(duì)有關(guān) Omicron 的新信息做出何種反應(yīng)。但許多人認(rèn)為，即使新變體預(yù)計(jì)會(huì)增加通脹壓力，貨幣政策委員會(huì)本月仍將保持火力。
畢馬威經(jīng)濟(jì)學(xué)家 Yael Selfin 表示，Omicron 將增加短期經(jīng)濟(jì)前景的不確定性，導(dǎo)致英國(guó)央行“本月推遲加息”。
美國(guó)銀行經(jīng)濟(jì)學(xué)家羅伯特伍德表示，英國(guó)央行今年對(duì)冠狀病毒不確定性和通脹的反應(yīng)已經(jīng)大幅減少和變化，央行現(xiàn)在“不可預(yù)測(cè)”。
不像美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)，它已經(jīng)轉(zhuǎn)動(dòng)從拉動(dòng)需求搶斷價(jià)格的增長(zhǎng)，英國(guó)央行的重點(diǎn)是確保經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇仍然際它認(rèn)為高通脹的臨時(shí)回合強(qiáng)，據(jù)分析家。
摩根大通資產(chǎn)管理首席歐洲市場(chǎng)策略師卡倫沃德表示，謹(jǐn)慎是大多數(shù) MPC 成員的口號(hào)。她補(bǔ)充說(shuō)：“貨幣政策委員會(huì)只是不愿意在復(fù)蘇過(guò)程中冒任何風(fēng)險(xiǎn)，因此他們需要向前邁進(jìn)的信心程度遠(yuǎn)高于正常水平?！?/span>
咨詢公司凱投宏觀 (Capital Economics) 的經(jīng)濟(jì)學(xué)家露絲·格雷戈里 (Ruth Gregory) 表示，Omicron 可能會(huì)加劇供應(yīng)鏈中斷并阻止人們工作，從而增加商品和服務(wù)的通脹壓力。
即便如此，她預(yù)測(cè)貨幣政策委員會(huì)不太可能能夠抵制“明顯的等待誘惑”，并在冠狀病毒和經(jīng)濟(jì)前景更加明朗之前推遲加息。
交易商還降低了對(duì)貨幣政策收緊的預(yù)期，在貨幣政策委員會(huì) 11 月 4 日會(huì)議之前，隔夜利率市場(chǎng)的價(jià)格中完全包含了貨幣政策。
現(xiàn)在 1 月初的遠(yuǎn)期利率僅略高于 0.1%，表明英國(guó)央行本月收緊貨幣政策的預(yù)期較低。
并非所有經(jīng)濟(jì)學(xué)家都同意貨幣政策委員會(huì)將在 12 月會(huì)議上維持利率不變的觀點(diǎn)，但分歧主要在于央行可能如何應(yīng)對(duì)有關(guān) Omicron 的新信息，而不是經(jīng)濟(jì)或流行病學(xué)前景。
咨詢公司 Saltmarsh Economics 的創(chuàng)始人大衛(wèi)歐文表示，他預(yù)計(jì)英國(guó)央行將結(jié)束量化寬松政策，利率將上升 0.15 個(gè)百分點(diǎn)，并補(bǔ)充說(shuō)復(fù)蘇勢(shì)頭強(qiáng)勁，通脹壓力遠(yuǎn)高于預(yù)期，Covid-19疫苗將趕上 Omicron。
官方數(shù)據(jù)不太可能影響 MPC 在 12 月會(huì)議上的想法，因?yàn)檫@都與 Omicron 成為令人擔(dān)憂的原因有關(guān)。
英國(guó)央行官員曾將其視為決定利率的關(guān)鍵指標(biāo)，自政府休假計(jì)劃結(jié)束以來(lái)的勞動(dòng)力市場(chǎng)數(shù)據(jù)一直強(qiáng)勁：10 月份英國(guó)就業(yè)人數(shù)增加。與此同時(shí)，由于通脹達(dá)到近十年來(lái)的最高水平，10 月消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)較上年同期上漲 4.2%。
大多數(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì) Omicron 對(duì)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的負(fù)面影響不大。
“如果不討論 Omicron，我認(rèn)為我們會(huì)說(shuō) 12 月加息毫無(wú)疑問(wèn)，”沃德說(shuō)?！暗绻覀円_保經(jīng)濟(jì)不會(huì)被 Omicron 打亂，那么 12 月的會(huì)議就更加不確定了?！?/span>
私下里，一些貨幣政策委員會(huì)成員表示，與隨后的任何加息相比，投票支持初始加息所需的證據(jù)有所不同，因?yàn)榈谝徊桨l(fā)出了一個(gè)重大信號(hào)，如果需要逆轉(zhuǎn)，則存在更高的可信度問(wèn)題。
然而，在公開(kāi)場(chǎng)合，貨幣政策委員會(huì)成員在 11 月會(huì)議之前發(fā)出了準(zhǔn)備收緊貨幣政策的信號(hào)后，本月謹(jǐn)慎避免做出任何加息承諾。
英國(guó)央行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家兼貨幣政策委員會(huì)成員 Huw Pill 上周表示，舉證責(zé)任已經(jīng)改變，他正在尋找阻止他投票支持加息的證據(jù)，盡管他補(bǔ)充說(shuō) Omicron 可能只是他手中的問(wèn)題。
在 11 月的會(huì)議上投票支持收緊貨幣政策的貨幣政策委員會(huì)外部成員邁克爾桑德斯上周表示，在加息之前等待有關(guān) Omicron 的更多信息可能具有優(yōu)勢(shì)。
一些經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為貨幣政策委員會(huì) 12 月會(huì)議的結(jié)果是如此不確定，以至于他們故意避免對(duì)未來(lái)的貨幣政策做出準(zhǔn)確的預(yù)測(cè)。
高盛 (Goldman Sachs) 經(jīng)濟(jì)學(xué)家 Steffan Ball 根據(jù) Omicron 的嚴(yán)重程度概述了幾種情況，包括該變體逃避疫苗的能力及其傳播能力。
他表示，如果 Omicron 麻煩，英國(guó)央行至少可以等到明年 5 月再收緊貨幣政策，盡管他的“基準(zhǔn)情景”是經(jīng)濟(jì)將保持相對(duì)良好，而且 12 月加息“可能性很大” 。
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