1 月 17 日（路透社）——聯(lián)合利華(ULVR.L)周一暗示將尋求與葛蘭素史克(GSK.L)的消費(fèi)者業(yè)務(wù)達(dá)成交易，稱其為“強(qiáng)有力的戰(zhàn)略契合”，但聯(lián)合利華股價(jià)下跌超過(guò) 8%，凸顯投資者'對(duì)其500億英鎊（684億美元）的報(bào)價(jià)表示懷疑。
葛蘭素史克周末證實(shí)，它拒絕了多芬肥皂制造商對(duì)消費(fèi)者保健業(yè)務(wù)的三份投標(biāo)，該業(yè)務(wù)是舒適達(dá)牙膏、Emergen-C 維生素補(bǔ)充劑和 Panadol 止痛藥等品牌的所在地。
知情人士稱，由 Emma Walmsley 領(lǐng)導(dǎo)的葛蘭素史克已聘請(qǐng)高盛(GS.N)和花旗集團(tuán)(CN)審查聯(lián)合利華的做法，但除非聯(lián)合利華提高報(bào)價(jià)，否則不會(huì)進(jìn)行談判。
葛蘭素史克的股價(jià)上漲 6% 至 2020 年 5 月以來(lái)的最高水平。該公司周六表示，聯(lián)合利華的提議“從根本上低估了”消費(fèi)者業(yè)務(wù)，并補(bǔ)充說(shuō)，它將堅(jiān)持今年將該部門上市的計(jì)劃。
“周末投資者對(duì)該交易的初步反饋幾乎都是負(fù)面的，”杰富瑞分析師在一份報(bào)告中表示。其他人指出，聯(lián)合利華的股價(jià)下跌表明對(duì)其管理層缺乏信心以及對(duì)價(jià)格的擔(dān)憂。
然而，這家 Marmite 涂抹醬制造商為收購(gòu)葛蘭素史克消費(fèi)者業(yè)務(wù)進(jìn)行了辯護(hù)，美國(guó)制藥公司輝瑞(PFE.N)擁有該業(yè)務(wù) 32% 的股份。
“此次收購(gòu)將為美國(guó)、中國(guó)和印度的合并投資組合創(chuàng)造規(guī)模和增長(zhǎng)平臺(tái)，并在其他新興市場(chǎng)提供更多機(jī)會(huì)，”聯(lián)合利華指出口腔護(hù)理和維生素補(bǔ)充劑業(yè)務(wù)的協(xié)同效應(yīng)。
一位熟悉輝瑞戰(zhàn)略的消息人士稱，如果這家消費(fèi)品巨頭準(zhǔn)備將其出價(jià)提高到超過(guò) 600 億英鎊，葛蘭素史克和輝瑞將與聯(lián)合利華的老板艾倫喬普展開談判。
消息人士稱，該公司是“合法的獨(dú)立候選人”，并補(bǔ)充稱，一旦該公司分拆上市，其市值可能升至近 1000 億美元。
他說(shuō)：“目前，分拆具有更多價(jià)值，但如果聯(lián)合利華準(zhǔn)備好將 600 億英鎊的資產(chǎn)擴(kuò)大到 600 億英鎊以上，那么對(duì)話可能會(huì)開始?！?/span>
葛蘭素史克拒絕置評(píng)，輝瑞也沒有立即回應(yīng)就葛蘭素史克消費(fèi)者業(yè)務(wù)的命運(yùn)置評(píng)的請(qǐng)求。
聯(lián)合利華收購(gòu)消費(fèi)者部門將是倫敦市場(chǎng)上有史以來(lái)規(guī)模最大的交易之一，也是自 COVID-19 大流行開始以來(lái)全球最大的交易之一。
這也將促進(jìn)聯(lián)合利華的增長(zhǎng)戰(zhàn)略，因?yàn)楣芾韺右恢泵媾R著扭轉(zhuǎn)公司低迷股價(jià)并應(yīng)對(duì)高成本和微薄利潤(rùn)的壓力，但這也引發(fā)了對(duì)其戰(zhàn)略的質(zhì)疑。
一些分析師對(duì)聯(lián)合利華提高對(duì)葛蘭素史克的報(bào)價(jià)的能力表示懷疑。
Quilter Cheviot 股票研究主管 Chris Beckett 表示：“鑒于投資者最近表達(dá)的擔(dān)憂以及聯(lián)合利華今天早上的股價(jià)反應(yīng)，這可能會(huì)阻止更高的報(bào)價(jià)成為現(xiàn)實(shí)。”
有關(guān) GSK 消費(fèi)者部門的購(gòu)買興趣的報(bào)道，包括來(lái)自私募股權(quán)公司的報(bào)道，已經(jīng)流傳了一段時(shí)間。
“（葛蘭素史克和輝瑞）沒有以 500 億英鎊的價(jià)格收購(gòu)聯(lián)合利華，這有點(diǎn)令人驚訝，因?yàn)檫@是一個(gè)不錯(cuò)的價(jià)格，唯一的問(wèn)題是它是否合適，”CMC Markets 分析師邁克爾休森在一份報(bào)告中表示。
“這可能適用于葛蘭素史克和輝瑞，但有一種感覺，對(duì)于聯(lián)合利華來(lái)說(shuō)，這很可能證明價(jià)格過(guò)高，”休森補(bǔ)充道。
聯(lián)合利華將于本月晚些時(shí)候宣布一項(xiàng)加強(qiáng)其業(yè)務(wù)的舉措，該公司周一表示，它致力于對(duì)任何收購(gòu)采取“嚴(yán)格的財(cái)務(wù)紀(jì)律”，并補(bǔ)充說(shuō)，此類交易將伴隨著剝離利潤(rùn)率較低的業(yè)務(wù)或品牌。
（1 美元 = 0.7312 英鎊）
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