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金融危機(jī)以來(lái)專業(yè)投機(jī)者最猛烈的拋盤(pán)之一，為周三開(kāi)始蔓延到大盤(pán)的科技股砸盤(pán)火上澆油。

　　新年伊始，去年12月平倉(cāng)高增長(zhǎng)、高估值股票頭寸的對(duì)沖基金猛烈拋售軟件和芯片制造商股票。高盛集團(tuán)主經(jīng)紀(jì)商業(yè)務(wù)匯編的數(shù)據(jù)顯示，在截至周二的四個(gè)交易日中，這些賣盤(pán)的絕對(duì)額達(dá)到了10多年來(lái)的最高水平。

　　周三發(fā)布的美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議紀(jì)要顯示，上次的政策會(huì)議提到更早、更快加息。隨后，科技股的暴跌進(jìn)一步惡化。E*Trade Financial的投資策略董事總經(jīng)理Mike Loewengart表示，這揭示出“美聯(lián)儲(chǔ)比一些人預(yù)期的更鷹派”。

　　納斯達(dá)克100指數(shù)下跌超過(guò)3%，創(chuàng)下3月以來(lái)的最大兩日跌幅。高估值股票是重災(zāi)區(qū)，高盛一籃子高估值軟件股下跌6.3%，至去年5月以來(lái)的最低水平。

　　“美聯(lián)儲(chǔ)今年將加息，可能比許多人想象的更激進(jìn)，”Socorro Asset Management LP首席投資官M(fèi)ark Freeman表示?！霸S多科技股幾乎沒(méi)有來(lái)自多頭群體的支持，因此不需要多大拋壓就可以令其大跌，這反過(guò)來(lái)迫使對(duì)沖基金賣出更多。”

　　利率上升的幽靈促使交易員們重新思考他們長(zhǎng)期以來(lái)對(duì)科技公司的喜愛(ài)。蜂擁離場(chǎng)給那些重倉(cāng)投機(jī)性軟件股的對(duì)沖基金造成了麻煩，去年年底平倉(cāng)部分頭寸之后，他們對(duì)這類股票的持倉(cāng)仍處于高位。周二，高盛的多空基金客戶遭遇了一年來(lái)最慘的alpha回撤，即低于市場(chǎng)的回報(bào)。

　　資料來(lái)源：高盛集團(tuán)

　　甚至在美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議紀(jì)要發(fā)布前，科技股就已經(jīng)開(kāi)始在板塊輪動(dòng)中下跌了，大型投資者拋售高高在上的股票，買入勢(shì)將受益于經(jīng)濟(jì)改善的公司。在周三之前，高盛的對(duì)沖基金客戶在前四個(gè)交易日買入了航空、能源和工業(yè)股。由此，他們的科技股敞口相對(duì)于標(biāo)普500指數(shù)跌至高盛有記錄以來(lái)的最低水平。

　　隨著美聯(lián)儲(chǔ)更加鷹派和美國(guó)國(guó)債收益率上升，估值過(guò)高的股票可能很難證明其估值的合理性。根據(jù)Bernstein匯編的數(shù)據(jù)，大約三分之一的科技股市銷率在10倍以上。彭博數(shù)據(jù)顯示，標(biāo)普500指數(shù)市銷率為3.2倍。